El sistema financiero
7. El Eurosistema y el Banco Central Europeo.
En ocasiones tendemos a confundir Europa con Eurozona o con Unión Europea. Europa son todos los países del continente, actualmente 50 mas 8 no reconocidos. La Unión Europea, son 27 países, todos los que han firmado el acuerdo para adherirse a este club. Eurozona, 19, son los que tienen el euro como moneda oficial.
El Eurosistema está formado por los 19 bancos centrales de los paises de la eurozona más el Banco Central Europeo.
6.1 Funciones básicas del Eurosistema.
✓ Emitir los billetes de la zona euro. Ningún país por su cuenta puede imprimir billetes o fabricar monedas.
✓ Realizar las operaciones de cambios de divisas y gestionar las reservas en moneda extranjera. Así por ejemplo, todos los dólares que España tiene, están gestionadas por el Eurosistema y es el encargado de cambiar dichas monedas a por ejemplo, euros. Estudiarás las divisas más adelante.
✓ Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos, garantizando su seguridad y eficiencia.
Toda la política monetaria y de cambios de la Eurozona, está dirigida a través del Banco Central Europeo (BCE), entidad independiente de otras entidades y organismos europeos. Es el encargado de mantener nuestro poder adquisitivo (o sea, que el euro no pierda valor), controlar la oferta monetaria e incluso participar en la toma de decisiones de que países pueden entrar en el Euro.
8. La política monetaria del Banco Central Europeo
Cuando hablamos de los impuestos que España puede aplicar, nos estamos refiriendo a su política fiscal, que es propia de cada país. En el caso de la política monetaria, nos estamos sin embargo, refiriendo a las medidas que inciden en el precio que tiene el dinero (es decir, el interés). En toda la Eurozona, la política monetaria la controla el BCE.
Algo tan sumamente complicado como manejar la política monetaria, debe ser dividido en varios pasos intermedios.:
La política monetaria tiene uno o varios objetivos que se fijan en el banco central del país (en nuestro caso el BCE). Para alcanzar los objetivos se determinan variables económicas que pueden ser medidas de manera objetiva. Para incidir en cada una de estas variables, el banco central (BCE en nuestro caso) utiliza uno o varios instrumentos. Vamos a analizar todos estos elementos.
8.1 Objetivos, variables e instrumentos de la política económica.
El BCE tiene como objetivo principal la estabilidad de precios, manteneniendo la inflación en un nivel inferior, aunque próximo, al 2% a medio plazo. No obstante, también maneja otros objetivos secundarios como son el crecimiento económico y la creación de empleo.
Para conseguir el fin de estabilidad de precios, el BCE usa dos variables intermedias:
◉ La oferta monetaria, que es el dinero que hay en circulación en la eurozona.
◉ El tipo de interés, que como ya sabéis no es otra cosa que el precio del dinero.
Por último, los instrumentos tienen como objetivo último el de inyectar y drenar liquidez en la Eurozona (o sea, meter dinero o sacar dinero de la circulación y de nuestros bolsillos). Son los siguientes:
◉ Las facilidades permanentes: Son dos. Por un lado, la facilidad marginal de crédito permite a las entidades financieras obtener crédito a un día con un interés menor que el sistema interbancario. Los bancos piden prestado dinero continuamente para mantener sus reservas. Si el BCE le presta a un interés más bajo que el que podría prestarle otro banco, estará inyectando dinero. Por otro lado, la facilidad de depósito busca lo contrario. Para ello basta que el BCE ofrezca un interés mayor por depositar el dinero. En realidad, tanto una como otra no lo realiza directamente el BCE sino el banco central nacional del país correspondiente.
◉ Operaciones de mercado abierto: consiste en realizar subastas de dinero ya sea a un interés fijo o variable, aumentando el dinero en circulación y también actúa comprando (también inyecta dinero) o vendiendo bonos (en este caso, disminuye el dinero en circulación).
◉ Coeficiente de reservas: es el porcentaje que las entidades financieras de la zona euro deben tener siempre como reservas. De esto ya hablamos en el proceso de creación del dinero bancario. Por tanto, según lo suba o baje, el BCE estará quitando liquidez o inyectándola, ya que las entidades financieras tendrán que disponer una mayor o menor cantidad de dinero como reservas.
Ejercicio 1: tipo test.
